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光刻机龙头创历史新高。
受一系列利好音讯刺激，世界光刻机龙头阿斯麦（ASML）股价抓续拉升，创出历史新高，限制周五收盘，其股价本周累计涨幅超6%，总市值毒害5200亿好意思元大关。
摩根士丹利在最新发布的申报中指出，跟着阿斯麦最大客户——台积电给出的东说念主工智能（AI）关系开支交流大超预期，一样存储芯片规模的大范围产能推广，阿斯麦正站在史上最强盈利周期的最先。在最乐不雅情形下，阿斯麦股价有望进一步高涨70%。
阿斯麦行将迎来“巅峰技巧”
好意思东时候1月16日，好意思股开盘后，阿斯麦股价不竭走高，好意思股盘中一度大涨超3%，限制收盘，涨幅达2.03%，总市值升至5263亿好意思元（约合东说念主民币36673亿元），成为历史上第三只市值毒害5200亿好意思元的欧洲股票。
好意思股三大指数集体收跌，纳指跌0.06%，说念指跌0.17%，标普500指数跌0.06%。芯片股普涨，费城半导体指数涨1.15%。
有分析指出，台积电成本支拨大幅提高成为阿斯麦股价飙涨的要害催化剂。
台积电在2025年第四季度财报发布会上给出的2026年景本支拨交流为520亿—560亿好意思元，中值同比增长32%，高于2025年的409亿好意思元。台积电还走漏改日几年景本支拨可能进一步增长。
摩根士丹利半导体团队在最新发布的财报中指出，跟着AI波澜鼓动先进制程和存储芯片的产能推广，阿斯麦正站在史上最强盈利周期的最先。
基于台积电的成本支拨交流，摩根士丹利将台积电2026年EUV光刻机采购量预期从约20台上调至29台，2027年更是从28台大幅上调至40台。分析师展望，公司将提前配置A14制程产能，为2028年使用作念准备。2025年展望台积电将采纳约18台低NA EUV器具。
摩根士丹利预期，成绩于台积电、英特尔、三星等厂商的需求，阿斯麦2027年的EUV光刻机出货量可能达到惊东说念主的80台。
摩根士丹利在申报中指出，在对阿斯麦专用芯片制造开辟的苍劲需求鼓动下，爆发式的利润增长组成了看多该股的中枢依据。
包括资深半导体分析师Lee Simpson在内的摩根士丹利团队称，2027年将是阿斯麦盈利增长的巅峰之年，展望阿斯麦2027财年销售额将达到约468亿欧元，EBIT将达到197亿欧元，毛利率提高至56.2%。展望2027年每股收益45.74欧元，较此前预期的33.94欧元上调35%，比较2026年预期的29.12欧元达成57%的同比增长。这将是该公司有史以来最高的年度盈利增速。
Simpson指出，展望改日2—3个季度的订单当作将考据这一苍劲势头。
摩根士丹利进一步指出，除了台积电外，内存芯片价钱走高将促使内存制造商扩大产能配置，也将鼓动关系开辟的需求。
基于上述逻辑，摩根士丹利保管阿斯麦为“首选股”，给与31倍市盈率估值，赐与1400欧元的看法价。牛市情状下，基于2027年每股收益50欧元、40倍市盈率，看法价可达2000欧元。
短期的爆点
短期来看，阿斯麦行将败露的财报将成为世界科技圈温雅的焦点。阐发日程安排，阿斯麦将于2026年1月28日发布2025年四季度事迹。
摩根士丹利在申报中预测，阿斯麦2025年四季度订单为72.7亿欧元，强于三季度的54亿欧元。其中包括19台EUV低NA器具，主要来自台积电（9台）以及三星和SK海力士的内存需求。这将是阿斯麦终末一次败露订单数据。
摩根士丹利展望，阿斯麦四季度销售额为96.75亿欧元，处于交流区间(92亿—98亿欧元)高端，同比增长4%；2025年全年销售额展望达326亿欧元，同比增长15%，稳妥上季度交流。
对于2026年的事迹交流，摩根士丹利指出，展望阿斯麦将给出2026财年双位数销售增长交流(+12%)，约365亿欧元。公司处分层可能不竭谈到事迹下落，但会缩小保守进度。
另外，DRAM商场的高景气度或将激发产能推广潮。摩根士丹利走漏，昨年四季度和本年一季度的DRAM价钱保抓苍劲势头，这主要由旧例处事器CPU需求以及大型云处事商对2026-2027年AI需求（尤其是智能体AI）启动。
产能稀缺导致HBM和通用DRAM的环等到同比价钱增长达到近乎史无先例的水平。摩根士丹利展望这一趋势将至少抓续1—2个季度，将促成DRAM制造规模的大范围产能配置，从而带动对阿斯麦EUV和DUV器具的需求。
摩根士丹利分析师判断，大部分产能投资将在2026—2027年落地，为2027—2028年的需求作念准备。
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